中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度（总第114次）例会于9月19日召开。 会议认为，今年以来宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势， 认为当前外部环境更加复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。 我国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。 要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议研究了下阶段货币政策主要思路， 建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。 综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。推动货币政策操作框架改革完善。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。 畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，同时防范市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理,扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业、“六张网”建设等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持，货币政策委员会委员廖岷、宣昌能、邹澜、丁向群、吴清、康义、朱鹤新、谷澍、王一鸣、黄益平、黄海洲出席会议。徐守本、李春临因公务请假。中国人民银行黑龙江省分行、浙江省分行、安徽省分行、陕西省分行、宁夏回族自治区分行负责同志列席会议。 本文来源：中国人民银行

SMM 9月24日讯： 截至本周五，SMM 粗铅到港完税价（含0.1-0.35Sb、0.1-0.25Sn）对 SMM1#铅均价贴水300~0元/吨；进口粗铅主流货源（含 0.2Sb、0.15Sn）对SMM1#铅均价贴水维持150元/吨附近，无富含或少量富含货源可对SMM1#铅均价贴水350元/吨。国产还原铅主流不含税到厂成交报价14900元/吨附近，含税对SMM1#铅均价贴水50元/吨。展望下周，进口粗铅持续到港，国产还原铅依旧紧张。 》订购查看SMM金属现货历史价格

截至9月24日当周，SMM 算力租赁综合指数显示：A100-80G 长三角与 H100-80G 长三角为本周仅有的两个上涨样本，均价分别报37500元/台·月（+2.7%）与82500元/台·月（+1.2%）；A100-80G 珠三角、A800-80G 长三角、A800-40G 长三角、4090-24G 长三角与珠三角五个样本环比持平。从市场反馈来看，本周价格变动的主线不在指数端而在结构端与口径端：H200 的 PCIe 与 SXM 在租赁端首次形成价差，长周期全包价与短周期闭口价分层定价 区域行情 长三角 H200/H100： 上海是本周 PCIe 组装机的主要交付地，华硕 H200 PCIe 组装整机报406万元、国庆前可提32台；H100 端上海周边94G 2T整机8台报321万元，128台不拆五年闭口报8.4万元/台·月。江苏方向出现32台三年期需求并指定江苏机房。 国产算力： 华东可搬迁910B3与910B4均报2.0万元/台·月，单台910B3报1.5万元、较批量折让25%；910C 752T 线上集群报6.5万元/台·月，规格与架构开始分层。 PRO6000/A100： 服务器版明盘17.78万-18.15万元/片在上海、深圳两地同步报出；A100 原版80G单卡13.4万元、整机115万-135万元，104台批量122万元/台。 珠三角 H200： 深圳仍是高端卡买断交易中心，SXM 128台准现货报600万元/台，PCIe 单卡含税42.5万-42.8万元、NVL 141G 八卡整机42x万元，华硕 SXM 全新整机含税405万元；中国香港现货128台报72万-75万美元、256台底价69.3万美元且明确不进内地，港深两地的交割地与币种差异构成主要价差来源。 PRO6000/高端算力： 深圳现货 PRO6000 服务器版明盘17.78万-18.15万元/片；高端算力深圳现货报1390万-1688万元、2台小批量最高1688万元，中国香港交付110万-155万美元，节前特价1600万元。 5090/DDR5： 深圳现货风扇卡含税49xxx元、八卡整机53.x万-67万元；DDR5 白牌封测条在深圳集中出货，64G 5600 含税1.28万-1.48万元，与原厂全新条1.55万-1.68万元形成2000-3000元价差带。 其他区域 贵州机房 H200 长协资源报12.0万-12.5万元/台·月（五年闭口、押二付二），青海与哈尔滨机房 PCIe 全包报9.8万元/台·月，四川节点910C 短租报5.6万-6.1万元/台·月，北京120台5090涡轮整机报53.x万元/台，新疆、内蒙古等西部机房本周未出现新增公开报价。 本周核心数据汇总 SMM指数（长三角与珠三角，月租口径；折合卡时价按 8 卡×720 小时≈5760 卡时计算）： A100-80G-整机-长三角-包月：本周 35000-40000元，均价 37500元（6.51元/卡·时），环比 +2.7% A100-80G-整机-珠三角-包月：本周 31000-32000元，均价 31500元（5.47元/卡·时），环比 0% A800-80G-整机-长三角-包月：本周 34000-36000元，均价 35000元（6.08元/卡·时），环比 0% A800-40G-整机-长三角-包月：本周 15000-20000元，均价 17500元（3.04元/卡·时），环比 0% H100-80G-整机-长三角-包月：本周 78000-87000元，均价 82500元（14.32元/卡·时），环比 +1.2% 4090-24G-整机-长三角-包月：本周 7000-7500元，均价 7250元（1.26元/卡·时），环比 0% 4090-24G-整机-珠三角-包月：本周 7200-7800元，均价 7500元（1.30元/卡·时），环比 0% 表外一手报价（本周渠道端）： H200买断：深圳SXM 128台准现货600万元/台（25日交32台）；北京超微现货200台607万元/台；中国香港128台72万美元、128台75万美元、256台底价69.3万美元（不进内地）；华硕PCIe组装整机上海现货406万元；PCIe单卡含税42.5万-42.8万元/张；NVL 141G原版拆机4X万元含税；超聚变NVL 141G PCIe八卡整机42x万元 H200租赁：PCIe全包9.8万元/台·月（128+64台、五年闭口、青海/哈尔滨）；SXM五年闭口12.0万元（128台、贵州）、12.2万-12.5万元（成本12.2万、上限12.5万）；现货闭口五年底价12.X万元；三年闭口13.5万元（华南32台可扩128台）、14.3万元（32台非新疆） H100：94G 2T整机8台321万元；深圳96G整机3台350万元；华硕SXM全新整机含税405万元；华三94G八卡356万元；96G测后不保33x万元；94G SXM调价32x万元｜租赁128台五年闭口8.4万元/台·月；需求预算8.9万元/年 PRO6000：服务器版17.78万/17.8万/17.9万/18.0万/18.15万元/片（明盘）；工作站13.5万-13.75万元；MAX-Q 11.4万元；PRO6000D 84G含税68xxx元、6.9万元；PRO5000 72G 6.2万-6.25万元；中国香港收23,000-23,200美元、出23,450美元；租赁一年闭口5台5.0万元/台·月 高端算力：深圳现货准128台1390万元、2-10台1435万元、戴尔3T 20台1430万元、16台4T 1675万元、2台1688万元、节前特价1600万元；期货技嘉3T底价920万元/限价970万元、128台2T中国香港110万美元、128台3T 155万美元 5090：风扇卡深圳现货含税49xxx元、全新49000元；中国香港二手6250美元、期货5300美元；八卡整机53.x万元（北京120台涡轮）/55万元（32台起订）/66万元（150台）/67万元（100台）；租赁128台五年闭口1.2万元/台·月 DDR5 64G 5600：白牌封测含税1.28万-1.48万元（2R8 12800/2R4 14800）；原厂全新含税1.55万-1.68万元（海力士15500/16500、6400规格16800）；长鑫64G 6400全新含税17600元；收购未税1.61万-1.645万元、含税1.77万-1.825万元 DDR5其他规格：96G 6400全新2.40万-2.44万元、中国香港96G 5600 3100美元/96G 6400 3400美元；128G 6400含税2.95万元、中国香港4300美元；回收坏条16G 1000元/32G 2300-2500元/64G 5000元（拆机盘，不进现货统计） 国产算力：910C 752T线上6.5万元/台·月、560T非灵衢短租5.6万元、752T灵衢短租6.1万元；910B3/910B4可搬迁2.0万元、单台910B3 1.5万元（折让25%）；昇腾910B4一体机20台65万元/台；Atlas 300I Duo 18台0.6万元/台·月 H20：141G整机286万元/台；96G 32台191万元/台（深圳现货、看货付款） A100：原版80G单卡13.4万元（全新质保三年）；整机115万-135万元；104台批量122万元/台；租赁8台两年3.95万元/台·月

SMM 9月24日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌以0.36%的涨幅领涨，其余金属均下跌，沪铅以0.79%的跌幅领跌，沪镍跌0.66%，沪铜跌0.57%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌1.14%，铸造铝主连涨0.04%。 此外，碳酸锂主连跌4.79%，多晶硅主连跌1.7%，工业硅主连跌0.35%。欧线集运主连跌1.84%报2182.5。 黑色系方面普跌，不锈钢跌0.4%，螺纹涨0.03%，铁矿收平于713.5元/吨。双焦方面，焦煤跌0.46%，焦炭跌0.05%。 外盘基本金属方面，截至15：09分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡涨0.17%，伦镍、伦锌涨0.03%。伦铅以0.36%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15：09分，COMEX黄金跌0.14%，COMEX白银跌0.71%。国内方面，沪金跌1.34%，沪银跌3.15%。 此外，铂主连跌3.57%，钯主连跌2.58%。 截至当日15:09分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：截至8月底，全国累计发电装机容量41.03亿千瓦，同比增长11.1%】 9月24日，国家能源局发布1—8月份全国电力统计数据。截至8月底，全国累计发电装机容量41.03亿千瓦，同比增长11.1%。其中，太阳能发电装机容量12.99亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.93亿千瓦，同比增长19.6%。1—8月份，全国发电设备累计平均利用1942小时，比上年同期降低163小时。（国家能源局） 【中秋假期北京进出京客流预计1118万人次】 今年中秋假期为9月25日（星期五）至9月27日（星期日），与国庆假期临近，形成超长出行窗口，中秋探亲流、请假错峰流、国庆出游流依次释放，峰值更高、持续时间更长。从北京市交通委获悉，预计今年中秋假期进出京客流总量1118万人次，日均372.6万人次。（央视新闻） 【北京：加快打造具有全球影响力的新兴产业高地和未来产业引领地】 9月23日下午，北京市经济和信息化局召开党组（扩大）会。会议强调，要全面落实北京市“十五五”时期高精尖产业发展规划，做大新兴产业增量，培育未来产业变量，做优传统产业存量，加快打造具有全球影响力的新兴产业高地和未来产业引领地。要着力推动京津冀产业协同发展，加强京津冀创新资源共享、产业资源互嵌，推动“六链七群”向纵深推进，加快京津冀智能网联新能源汽车科技生态港等一批带动性强的跨区域协同示范项目建设，推动更多成果在京津冀落地转化。要持续完善工作机制，统筹推进产业发展，深化产业跨区联动，强化要素保障，突出问题导向、目标导向，压茬推进重点任务落实。（北京经信） 【苏州公积金新政支持装修提取 最高额度15万元】 苏州住房公积金管理中心发布《关于支持装修提取住房公积金的通知》。其中提出，缴存人及其配偶在全国范围内无住房公积金贷款余额，对苏州市行政区域内自住住房进行装修的，可就名下同一套住房申请提取住房公积金。所有提取人累计提取额不超过房屋装饰装修增值税发票金额，且不超过15万元。个人住房公积金账户须至少按最新缴存基数留存一个月的缴存额（不含新职工补贴）。（苏州公积金） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1105亿元 本周实现净投放195亿元】 中国央行今日开展515亿元7天逆回购操作，因今日有1620亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1105亿元。本周（9.20-9.24），中国央行进行2915亿元7天期逆回购操作，因本周有2720亿元7天期逆回购到期，本周实现净投放195亿元。(金十数据APP) 》9月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7489元 美元方面： 截至15:09分，美元指数下跌0.05%报101.08，高盛资产管理在一份报告中表示，仍不预计美联储会进入持续加息周期。该机构称：“我们认为，关税和能源相关的价格压力可能消退，经济几乎没有过热迹象，通胀预期也保持锚定。”美联储上周会议的点阵图显示今年还将加息一次。根据LSEG数据，货币市场定价显示，在美联储今年剩余两次会议上将累计加息37个基点。(金十数据APP) 第一阿布扎比银行首席经济学家Simon Ballard在一份报告中表示，美联储上周一致支持加息25个基点，“或许应在下月暂停加息”。他表示：“是的，本月一致决定加息发出了‘更多紧缩即将到来’的明确信号。”但Ballard认为，在10月下一次会议上暂停加息将传递出一种隐含信息，尽管美联储致力于使通胀回归目标，但并不打算开启预设的紧缩周期。根据LSEG数据，货币市场定价显示10月加息25个基点的概率为71%。(金十数据APP) 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特周三批评近期支持进一步加息的美联储官员，称在核心通胀率已接近2%的情况下，美联储继续收紧政策令人担忧。哈塞特表示，“为什么还要加息”，并质疑部分未由特朗普任命的官员近期发表支持更多加息的言论。哈塞特称，美联储主席沃什正在管理一个“高度政治化的美联储”，恢复美联储独立性是其面临的重要任务。哈塞特还批评，美联储一些高层官员即使离开原来的领导岗位，仍继续留在美联储任职。他点名鲍威尔和巴尔，认为这种情况与过去美联储领导层更替后的惯例不同。最近多名美联储官员均释放鹰派信号。巴尔表示，可能需要进一步加息以推动通胀回到2%目标；柯林斯和穆萨莱姆也表示支持进一步加息。美联储最新经济预测显示，16名官员预计今年至少还将加息一次。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为30.3%，加息25个基点的概率为69.7%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为6.5%，累计加息25个基点的概率为38.7%，累计加息50个基点的概率为54.8%。(金十数据APP) 其他货币方面： 在日本“白银周”假期结束后市场重开之际，日本10年期国债收益率周四上升10个基点至3.075%，创1996年以来的最高水平。收益率曲线各期限均走高，5年期收益率上升9.5个基点至2.37%。此轮走势之前，美国国债抛售加剧。强劲的美国经济数据和一场国债拍卖需求疲软，推动美债收益率曲线大部分期限升至近二十年来最高水平。油价上涨加剧了通胀担忧，并强化了对美联储进一步加息的预期。日本国内压力也在加剧抛售。日本央行上周五进行了加息，并为进一步收紧政策留有余地，但交易员对央行未能就未来行动步伐提供更明确指引感到失望。这使得日本国债收益率既面临日本央行进一步加息的预期影响，又受到全球范围内长期借贷成本重新定价的冲击。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布美国至9月19日当周初请失业金人数、美国第二季度经常帐、美国8月新屋销售总数年化、澳大利亚8月季调后失业率、瑞士至9月24日央行政策利率、德国9月IFO商业景气指数、英国9月CBI零售销售差值、加拿大7月零售销售月率等数据。 此外，瑞士央行将公布利率决议，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在伦敦宏观政策论坛与英国央行前副行长Charlie Bean进行炉边谈话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在经济俱乐部参加炉边谈话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在一场会议上致开幕辞，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森在金融科技大会发表讲话。国内成品油将开启新一轮调价窗口（待定），国家主席习近平于9月23日至25日对美国进行国事访问。 原油方面： 截至15:09分，两市油价一同上涨，美油涨0.56%，布油涨0.53%。市场在持续跟进伊朗和美国的和谈进展。 当地时间9月23日，伊朗总统佩泽希齐扬在第81届联合国大会一般性辩论上发表讲话。他表示，伊朗愿意谈判与合作，但不会接受以强权、制裁或军事威胁迫使其让步，和平必须建立在公平、正义、尊严和各国平等权利的基础上。（央视新闻） 白宫官员表示，有关特朗普政府考虑实施柴油出口禁令的报道为“假新闻”。此前市场传出美国可能实施为期90天的柴油出口限制，引发美国超低硫柴油期货一度跌超7%，而欧洲柴油期货因供应担忧上涨超7%。（金十数据） 数据方面：美国至9月18日当周EIA原油库存 296.9万桶，预期-64.1万桶，前值-64万桶。美国至9月18日当周EIA汽油库存 -168.6万桶，预期9.5万桶，前值79.4万桶。 SMM日评 ► 发票紧缺难住利废企业采购 节前备货量严重不足【SMM再生铜日评】 ► 铝合金期价减仓走弱 现货韧性仍在 节前备库有待观察【ADC12价格日评】 ► 今日铝价微跌 现货市场转弱【SMM华南铝现货日评】 ► 税务合规支撑原料成本 废铝价格维稳运行【废铝日评】 ► 再生铅：节前备货尾声 再生精铅成交转淡【SMM铅日评】 ► 9月24日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】印尼减产消息叠加大型钢厂招标价支撑 卖方情绪有所回暖 ► 【SMM 镍中间品日评】9月23日 MHP镍价下行，高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】9月24日 节前市场成交冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM螺纹日评】建材基本面持续改善但驱动有限 短期钢价或维持震荡运行 ► 【SMM板材日评】节前补库需求有所增加 下周预计价格延续窄幅波动 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货震荡收涨 现货成交偏弱报价回落 ► 稀土价格表现分化 镨钕止跌反弹中重稀土持稳【SMM稀土日评】 ► 早盘铂金承压走低 现货市场贴水缩窄成交正常【SMM日评】 ► 美国PMI超预期叠加地缘风险升温 银价承压下行【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260924 SMM周评 ► 进口铜现货供需双弱 周内市场表现冷清【SMM洋山铜周评】 ► 沪伦比值依旧维持在6.8附近震荡【SMM锌沪伦比值周评】 ► 需求增量不足 钛产业链短期维持弱势整理【SMM钛周评】 ► 节前备货不及预期 镁产业链分化弱稳运行【SMM镁周评】 ► 多晶硅少量高价成交，组件集中式价格跌幅扩大【SMM周评】 ► 碳酸锂市场周度综述：9.21-9.24碳酸锂现货价格呈现先涨后跌走势【SMM周评】 ► 银价先扬后抑周线收阴 多空交织静待新变量破局【SMM白银周评】

SMM 9月23日讯：近日，高测股份发布投资者活动关系记录表，其中被问及2026年上半年业绩情况，高测股份表示，2026 年上半年，光伏行业仍处于深度调整阶段，供需失衡矛盾依然严峻，国内光伏新增装机显著回落，行业开工率持续低迷，产品价格低位震荡，企业经营持续承压。受行业整体影响，上半年公司实现营业收入 15.83 亿元，同比增加 9.06%，实现归属于母公司股东的净利润-4.90 亿元，实现扣非后净利润-5.26 亿元，基本每股收益-0.59 元/股。基于审慎性原则，上半年公司对应收款项及相关资产计提了相应减值准备，公司计提减值准备共计 3.76 亿元，其中计提信用减值损失 0.96 亿元，资产减值损失 2.80亿元。尽管短期业绩承压，但公司核心财务指标呈现积极变化，抗周期能力显著增强。公司经营活动产生的现金流量净额达 4.73 亿元，同比实现由负转正；期末合同负债 5.48 亿元，较上期末大幅增长386.13%。在光伏行业下行阶段，公司实现经营现金流突破性转正，体现公司经营质量逐步改善；合同负债大幅增长，在手订单比较充沛，对后续业绩修复将产生积极影响。 公告显示，报告期内，高测股份研发、生产和销售的主要产品和服务为光伏切割设备、光伏切割耗材、硅片及切割加工服务、其他高硬脆材料切磨设备及耗材四类，其中光伏切割设备及光伏切割耗材、硅片及切割加工服务主要面向光伏行业硅材料切割领域，其他高硬脆材料切磨设备及耗材主要应用于泛半导体、磁材、石材等其他切磨领域。 高测股份表示，2026 年上半年，光伏行业开工率普遍低迷，凭借更高的出片数、更低的切割成本和更优的产品质量，公司上半年硅片及切割加工服务业务产量约 24GW。虽然实现相对较高开工率，但受到硅片价格持续低位震荡影响，公司硅片及切割加工服务业务上半年盈利能力承压较大。 从下半年预测来看，硅片价格目前已经开始逐步回升，同时根据排产预测情况来看下半年公司开工率将有所提升，预计下半年硅片及切割加工服务业务盈利能力将逐步修复。 关于公司上半年金刚线出货情况及后续盈利展望，高测股份表示，2026 年上半年，碳丝金刚线逐步退出光伏硅片切割市场，钨丝金刚线成为主流产品。受行业硅片企业开工率持续走低影响，钨丝金刚线市场整体需求有所收缩，同时钨粉价格出现大幅波动，对行业盈利水平带来一定挑战。公司凭借钨丝金刚线差异化竞争优势，持续引领行业细线化迭代，上半年，公司实现金刚线销量（含自用）约 2450 万千米，产品市场占有率实现稳步提升。上半年，公司金刚线盈利出现波动，一方面钨粉价格波动影响成本但未能同步传导到下游客户，另一方面公司对废钨回收处理模式进行了相应调整，调整期间对金刚线产生盈利阶段性影响。废钨回收模式调整完成后将对下半年金刚线整体毛利率产生积极影响，预计金刚线整体盈利能力将持续改善。 在2026年上半年，基于对光伏产能出清进程的谨慎研判，公司聚焦光伏主业产能优化，对金刚线和硅片及切割加工服务业务产能开展针对性整合。整合后金刚线年产能规模调整至8400 万千米，硅片及切割加工服务产能在调整的同时进行提效升级，产能规模仍维持70GW。此次产能整合进一步优化了公司产能结构，有利于集中发挥优势产能的成本优势与规模效益，为公司穿越行业周期提供有力支撑。 近期，市场传出关于半导体零部件设备交货周期延长的消息，万联证券更是提到，有半导体制造设备关键零部件的交货周期已延长了一倍以上，行业正面临供应短缺的困境。有投资者询问高测股份关于半导体设备在手订单等的情况，公司回应称，依托在精密切割、精密研磨及电镀化学领域构建的平台化技术体系支撑，公司泛半导体产品研发及布局快速落地，产品矩阵持续完善，已具备泛半导体切倒磨一体化解决方案能力。2026 年上半年，公司泛半导体大尺寸设备市场开拓顺利，其中 12 寸半导体金刚线切片机凭借领先的技术优势及前期的导入验证，已实现行业头部客户订单基本覆盖；8 寸碳化硅减薄机已获客户订单，并向市场快速推出 12寸碳化硅减薄机，目前 12 寸碳化硅减薄机已经交付客户；12 寸碳化硅倒角机已进入头部客户试用阶段。公司在磷化铟等二代半导体领域也在持续研发新品，配合客户进行金刚线切割验证的同时加大市场拓展力度。2026 年上半年，公司泛半导体设备订单较同期增长较快，公司将围绕泛半导体切倒磨抛环节持续布局新品，加快产品升级迭代，不断提升泛半导体设备综合竞争力及一体化解决方案能力。其表示，在AI算力需求爆发背景下，全球半导体设备市场规模持续创新高，国产设备凭借技术及成本优势有望在本轮扩产中持续受益。公司将持续加大研发投入，大力拓展市场，推动半导体设备板块订单持续增长，提升公司综合竞争力。 同时，高测股份高度重视人形机器人业务战略落地，持续加大研发力度，积极开拓海内外市场，推动各项业务稳步推进。2026 年上半年，公司复合金属腱绳凭借优异的材料性能与技术优势，已获得国内市场批量订单，突破北美市场小批量订单，并与行业头部客户持续开展深度研发合作，获得国内外客户高度认可。依托高精密研磨设备技术积累，公司快速推出行星滚柱丝杠内螺纹磨床和外螺纹磨床设备，已进入客户测试阶段，市场推广有序推进。依托精密制造能力，公司配合客户推进人形机器人用减速器等产品研发工作，但公司配合客户研发相关产品尚处于非常早期阶段，存在不确定性风险，在此提醒广大投资者注意防范投资风险。

SMM 9月24日讯：9月20日前后，川恒股份发布投资者活动记录表，其中有投资者询问公司如何看磷酸铁目前的市场情况的问题，川能股份回应称， 今年磷酸铁市场均价较去年明显提升，行业经营环境得到修复，对公司磷酸铁业务形成正向支撑。 当前磷酸铁赛道呈现结构性分化的格局，低端普通产品供给相对充裕，但适配储能和动力电池的高品质磷酸铁供给偏紧，中长期来看，下游储能与动力电池终端需求持续稳健增长，行业竞争重心逐步转向高品质与成本优势。 据SMM现货报价显示，磷酸铁（高端款）自进入2026年以来便整体呈现上行态势，截至9月24日，磷酸铁（高端款）现货报价已经涨至1.58~1.72万元/吨，均价报1.65万元/吨，相较年初的1.2万元/吨上涨4500元，涨幅达37.5%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 而据SMM此前了解，因磷酸铁价格延续上涨，尚未出现明显回落，外购型磷酸铁锂企业的成本压力持续加大。由于主要依赖外采磷酸铁，原料价格上涨基本直接传导至生产成本，企业盈利空间受到挤压。一体化磷酸铁锂企业的成本压力相对有所缓和。 川恒股份表示，公司控股子公司恒轩新能源现有 10 万吨/年磷酸铁装置，依托公司自有磷矿、湿法磷酸一体化产业链优势，生产成本可控，产品纯度与批次稳定性优势突出，未来，公司将持续根据下游需求、行业发展等情况审慎评估磷酸铁二期推进节奏，优先保障现有产能高效运营、技术迭代升级，持续做强磷酸铁业务。 提及硫酸铁的后续规划，川恒股份表示，子公司恒轩新能源现有 10 万吨/年磷酸铁产能；磷酸铁二期项目正在推进前期审批手续，投产时间将结合项目建设进度与市场行情综合确定。 且值得一提的是，有投资者表示，今年以来有不少同行磷矿项目延期，对于川恒股份的磷矿项目进展，其表示， 公司目前已建成在产矿山年产能是 300 万吨，在建矿山设计年产能是 430 万吨，参股公司天一矿业在建老虎洞磷矿设计年产能是500万吨。 目前，子公司福麟矿业小坝磷矿技改工程主体已完工，产能由50万吨/年提升至 80 万吨/年，剩余辅助配套设施预计在2026 年末前完成，较原计划 2027 年 6 月完工有所提前。其余在建磷矿项目，受用地审批、行政审批周期及矿山现场开采条件等因素影响，进度较预期有所延后，各矿山建设的具体情况在半年报中已分别进行了披露。 而硫酸作为磷酸铁生产过程中的关键酸剂原料，其价格变动也会影响磷酸铁的价格，川恒股份拥有磷酸的相关布局，其表示，公司现有一套 20 万吨/年硫磺制酸装置、一套30 万吨/年硫铁矿制酸装置。受今年硫磺采购价格同比偏高影响，公司硫磺制酸装置根据市场情况灵活安排开工。现阶段公司硫酸以外购冶炼酸为主，采购来源包含广西等地的企业，今年新增了云南货源，按成本择优采购。公司新建硫铁矿制酸装置预计明年年中投产，投产后公司硫酸外购量将下降。

一、市场综述 本周（截至9月24日）西部、京津冀、成渝三地呈"指数按兵不动、采价端信号密集"格局：12个SMM价格指数全部持平，无涨跌品种，为近四周首次零变动周。现货与长协端报价活跃：H100现货整机340万元；H200 PCIe五年闭口长协批量挂牌9.8万元/台·月，为该型号首次落至10万元以下；华东910B2两个月内由近半空置转为库存紧张，报价自1.15万元升至1.4万元。 二、算力租赁资源分品种解读 SMM-H100-80G-整机-西部-包月连续两周持稳。 区间维持最低78000元、最高84000元、均价81000元/月（卡时14.06元，最低卡时13.54元）。上周下沿抬升后本周进入消化期；同期华北环京迫近9万元、华东年签长约报8.7万元，西部与东部价差约6000元。 SMM-A100-80G-整机-京津冀-包月与SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月高位盘整。 前者维持均价32500元/月（卡时5.64元），后者32000元/月（卡时5.56元）。A100京津冀上调后未续涨，但长三角同型号最高价本周破4万元（周涨5.26%），存量进口卡重估向华东集中。 SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月与SMM-H20-141G-整机-成渝-包月高位横盘。 分别维持43000元/月（卡时7.47元）、45500元/月（卡时7.90元）。H20同规格跨渠道价差仍达18%，为口径最复杂型号；H200长协破10万元后二者替代价差收窄。 SMM-910B-64G-整机京津冀、成渝、西部三指数持平，国产端库存周期独立演绎。 分别维持19500元（卡时3.39）、18787.5元（卡时3.26）、13750元/月（卡时2.39）。采价侧集中反映华东910B2：7月库存32台、6—8月空置15—20台，8月成交18台后报价自1.15万元升至1.4万元；本周库存转紧，出现10台半年期求租，运营商县级公司资源见底。 成渝其余指数持平，H800京津冀延续弱势。 SMM-A100-80G-整机-成渝37000元（卡时6.42）、SMM-A100-40G-整机-成渝12000元（卡时2.08）、SMM-A800-80G-整机-成渝35000元（卡时6.08）；SMM-H800-80G-整机-京津冀71250元/月（卡时12.37元），线上年租6.9万元，为H系列最低价。 三、后市展望与SMM观点 短期看，三区域指数连续两周小幅上移后归于横盘，价格动能减弱，活跃度转向现货与长协等非指数品种。H200 PCIe长协首落10万元以下，与SXM长协坚挺形成分化，互连规格开始成为独立定价维度；若折价延续，H200将下探至H100（8.7万元）与H20（4.3万元）之间，中端竞争加剧。 需关注三点：其一，910B2两个月内由过剩转为短缺，1.2万元集采直供锚点支撑减弱，存在补涨空间；其二，910C 752T集群报价回落至6.5万元，与H800年租6.9万元价差收窄至4000元，国产与进口中端价格带重叠；其三，五部门设上架率不低于60%硬门槛，江苏湖北将词元券扩围至词元服务。 本周核心数据汇总（12个指数均价与卡时持平）： SMM-A100-80G-整机-京津冀-包月：32500元/月，卡时5.64元 SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月：32000元/月，卡时5.56元 SMM-H800-80G-整机-京津冀-包月：71250元/月，卡时12.37元 SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月：43000元/月，卡时7.47元 SMM-910B-64G-整机-京津冀-包月：19500元/月，卡时3.39元 SMM-A100-80G-整机-成渝-包月：37000元/月，卡时6.42元 SMM-A100-40G-整机-成渝-包月：12000元/月，卡时2.08元 SMM-A800-80G-整机-成渝-包月：35000元/月，卡时6.08元 SMM-H20-141G-整机-成渝-包月：45500元/月，卡时7.90元 SMM-910B-64G-整机-成渝-包月：18787.5元/月，卡时3.26元 SMM-H100-80G-整机-西部-包月：81000元/月，卡时14.06元 SMM-910B-64G-整机-西部-包月：13750元/月，卡时2.39元

SMM 9月24日讯： 尽管本周铅价先扬后抑，但废电瓶主流报价整体持稳。上周持货商集中出货后，炼厂废电瓶原料短期到货充裕、库存得到有效补充；本周炼厂普遍维持按需采购、调价意愿偏弱，废电瓶缺乏单边驱动。据 SMM 调研，本周华中某大型炼厂废电瓶原料日均到货较上周脉冲高点环比回落超 60%，其余多数炼厂到货也已回归常态、整体平稳。随着铅价回落叠加双节临近，回收商观望升温、预期分化：部分仍看涨、适度囤货待节后，部分仍维持快进快出、正常出货、降低留库风险。预计节后废电瓶随铅价窄幅运行，重点关注炼厂库存消化后的补库调价、到货回升节奏及回收商惜售下的货源释放。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM9月24日讯： 铝制光伏型材： 据SMM调研，本周样本内光伏边框企业开工负荷整体持稳，样本内行业头部光伏边框企业延续较高开工率运行。为保障国庆节后边框交付，受访企业表示本周继续维持高负荷生产，且国庆假期生产端不放假、连续生产赶交期，节前交付特征突出。 从下游组件端来看，需求呈现"短期有支撑、中期承压"的结构。9月国内组件预计排产约38GW左右，环比小幅缩量；10月受集中式项目集中交付带动，排产预计仅较9月小幅下滑。但年末分布式光伏需求偏弱，叠加电价下行压制新增装机意愿，预计四季度组件排产中枢将下移至35—40GW/月。综合来看，国庆前后交付需求对边框开工形成阶段性支撑，预计短期行业开工率维持高位；但预计四季度组件排产重心下移，10月中旬起边框需求预计将逐步走弱，开工率存在回落压力。 原材料价格： 周期内（2026.9.21-2026.9.24），SMM A00周均价在24267.5元/吨，较上期周均价回升0.5%。综合来看，宏观面美联储鹰派加息周期重启、强美元与高美债收益率持续压制有色估值；基本面国内库存虽处低位、去库延续，但铸锭量回升叠加铝棒减产导致铝水需求走弱，叠加国庆长假前持仓调整压力，多空博弈加剧。预计下周铝价震荡，沪铝主力运行区间23800-24300元/吨，伦铝3200-3260美元/吨。需要警惕，国庆节后季节性累库及新疆发运受阻缓解后，铝锭集中到货带来的库存风险。 》点击查看SMM铝产业链数据库